Kapitalizovaný peněžní tok

Převedení množství peněz na budoucí hodnotu znamená použití jednoho z následujících dvou vzorců:

Budoucí hodnota = současná hodnota * (1 + i) ^ Počet let, kdy jsou úroky reinvestovány

Budoucí hodnota = současná hodnota * (1 + i * počet let), kdy se úrok nereinvestuje

Kde:

• Současná hodnota → Je to počáteční investice.
• I → Je to úroková míra nebo ziskovost.

Kapitalizace reaguje na „kolik bude mít dnes euro hodnotu zítra“ nebo „kolik peněz budu mít za x čas, když dnes investuji určitou částku za určitou úrokovou sazbu“.

Složky kapitalizovaných peněžních toků

Peníze mají v čase jinou hodnotu. Všichni si tedy dnes ceníme více než 100 eur než 100 eur příští měsíc z následujících důvodů:

• Inflace : Snižuje naši kupní sílu.
• Ekonomické, politické nebo sociální faktory: Například nedostatek zdrojů, nabídka a poptávka nebo světová krize, která může vést ke ztrátě hodnoty peněz.
• Náklady příležitosti: Dostat peníze zítra místo dnes znamená ztrátu návratnosti vaší investice. Peníze můžeme obdržet do měsíce, ale bude to stát za to, 100 eur, zatímco kdybychom je dostali minulý měsíc a investovali, těch 100 eur by stálo za víc peněz, v závislosti na úrokové sazbě, které bychom dosáhli.

Právě z tohoto důvodu by nebylo příliš intuitivní porovnávat hodnotu 100 eur dnes a hodnotu, kterou by těch 100 eur mělo za rok. Jak aktualizace nebo diskont, tak kapitalizace peněžního toku slouží k tomu, aby se stal referenčním bodem hodnoty peněz v čase a aby bylo možné provést ekvivalentní srovnání.

Aplikováno na podnikatelskou sféru, před zahájením jakéhokoli projektu je nezbytné analyzovat jeho ekonomickou životaschopnost prizmatem cash flow nebo treasury. Tedy z pohledu tvrdé hotovosti, kterou projekt vygeneruje nebo pohltí.

Peněžní tok je nezávislý na konceptech výkazu zisků a ztrát společnosti nebo projektu. Na konci dne je peněžní tok založen na příjmech a platbách, což jsou skutečné převody nebo pohyby peněz. Zatímco výkaz zisků a ztrát se věnuje výnosům a nákladům, které představují práva nebo povinnosti, resp.

K tomu musí analytik odhadnout odlivy a přílivy peněz v průběhu projektu prostřednictvím finančních projekcí a opět zvolit časový okamžik, kdy je ocení.

Příklad výpočtu kapitalizovaných peněžních toků

Máme dva kapitalizační vzorce, které budeme používat v závislosti na tom, zda jsou toky nebo vytvořené zisky reinvestovány do počátečního kapitálu či nikoli. Reinvestice nebo kapitalizace úroků znamená, že se přidávají k počáteční investici, a proto máme každý rok větší kapitál.

Vzorec prosté kapitalizace: Používáme jej, když vytvořené toky nejsou reinvestovány do počátečního kapitálu:

VF = VP * (1 + i * Počet let).

Vzorec složené kapitalizace: Používáme jej, když jsou vytvořené toky reinvestovány do počátečního kapitálu. Reinvestice nebo kapitalizace podílů znamená, že zisky, které získáváme, reinvestujeme, to znamená, že je přidáváme k počátečnímu kapitálu. S nimiž je budoucí ziskovost investice aplikována na rostoucí množství peněz. Jinými slovy, existuje efekt „sněhové koule“, který vygeneruje více peněz a umožní nám těžit ze schopnosti exponenciálně znásobit počáteční kapitál:

VF = VP * (1 + i) ^ Počet let.

Aby:

Příklad 1, jednoduché skládání : Předpokládejme, že dnes máme 1 000 měnových jednotek, které nebudeme příští rok potřebovat. Rozhodli jsme se je tedy učinit ziskovými investicí do kotované společnosti, jejíž cena je stabilní a téměř se nemění, a která nám bude vyplácet roční dividendu ve výši 8 %.

Za předpokladu, že se cena nezměnila a je tedy stejná jako před rokem, kolik peněz získáme po roce?

Aplikujeme vzorec jednoduchého psaní velkých písmen:

VF = 1000 * (1+ 0,08 * 1 rok) = 1 080 peněžních jednotek.

Po jednom roce bychom dostali 1 080 MJ, z čehož 80 pochází z dividendy.

Kolik peněz bychom ale dostali, kdybychom se rozhodli ponechat si investici 4 roky?

FV = 1 000 * (1 + 0,08 * 4 roky) = 1 320 mu

Měli bychom 1 320 um.

Příklad 2, složená kapitalizace : Nyní předpokládejme, že hledáme investici, kterou místo rozdělování ročně generovaných úroků / výhod chceme reinvestovat. Předpokládejme, že najdeme například investiční fond, který investuje do akcií a reinvestuje dividendy vyplácené společnostmi, se kterými můžeme získat průměrný výnos 8 % za 4 roky.

Kolik peněz do té doby budeme mít?

Použití vzorce složeného úroku:

Budoucí hodnota = 1 000 * (1 + 0,06) ^ 4 = 1 360,49 um

Jak vidíme, za stejných podmínek (8% ziskovost po dobu 4 let při stejném počátečním kapitálu a ignorování zvýšení nebo snížení ceny akcií a účasti fondu) vyděláme o 40,49 eur více, pokud kapitalizujeme úroky.

To znamená, že pokud věříme v možnosti růstu projektu, bude vhodnější vytvořené zisky reinvestovat, abychom zvýšili naše budoucí bohatství.