Historické výměnné režimy v Mexiku

Stanovení směnného kurzu v Mexiku prošlo v průběhu historie různými režimy. V některých z nich je pozorována existence více než jedné směnné reference pro převod měny.

Režimy směnných kurzů od roku 1954 v Mexiku

Režimy směnných kurzů v Mexiku od roku 1954 byly následující:

• Pevná parita.
• Řízený flotační systém.
• Systém vícenásobné výměny.
• Generalizovaná kontrola změn.
• Změňte ovládání.
• Regulovaný plovák.
• Výměna pásek s řízeným prokluzem.
• Volně plovoucí.

V následujícím grafu sledujeme historické chování směnného kurzu (mexické peso – americký dolar) od dubna 1954 do března 2021, vyjádřené v aktuálních pesech, zachycující směnné režimy, které Mexická centrální banka během těchto let přijala.

V roce 1954 byl směnný kurz 12,50 pesos za dolar. Při přeměně této částky na současná pesa jsou však jednoduše 0,012 pesa za dolar, což ukazuje na velkou devalvaci, kterou mexická měna utrpěla za pouhých 67 let.

Režim pevné parity

Tento režim začal 19. dubna 1954 a přestal být používán 31. srpna 1976. Než Mexiko tento režim směny uplatnilo, obchodoval se americký dolar za 8,65 pesos za dolar, což bylo relativně stabilní.

Koncem roku 1953 projevovalo mexické peso rostoucí oslabení mezinárodního postavení v důsledku nerovnováhy obchodní bilance, přímo ovlivňující platební bilanci země, nerovnováhy, kterou po problémech, které zažilo i několik zemí světa. v těch letech zažilo rekord severoamerické ekonomiky. Mexiko však bylo v těchto letech jednou z nejvíce postižených zemí, a to kvůli snížení rezerv o téměř 100 milionů dolarů za pouhé 2 roky, protože nerovnováha v obchodní bilanci se nadále zhoršovala, což dokazuje křehkou mezinárodní situaci Mexika. měna.

Banka Mexika se rozhodla devalvovat národní měnu 19. dubna 1954, aby napravila uvedené nerovnováhy, a stanovila směnný kurz na 12,50 pesos za dolar.

Řízený flotační systém

Tento režim začal 1. září 1976 a byl ukončen 5. srpna 1982. Mexický měnový úřad se rozhodl opustit pevnou paritu 12,50 pesos za dolar ve prospěch řízeného plovoucího systému.

Před změnou režimu se mexická ekonomika vyvíjela nepříznivě, tváří v tvář zvýšení míry inflace a výraznému snížení tempa ekonomické aktivity, což mělo za následek vysoký deficit ve veřejném sektoru a nerovnováhu mezi nárůstem inflace. poptávka a nedostatečná domácí produkce. Tyto ekonomické nerovnováhy skončily nekontrolovaným růstem cen produktů a velkým deficitem běžného účtu platební bilance.

Vzhledem k ekonomické situaci, kterou země procházela, velká veřejnost, střadatelé a investoři, dali přednost nejlikvidnějším bankovním nástrojům a v roce 1976 střadatelé a investoři zahájili proces přeměny finančních aktiv v mexických pesos za aktiva v měnách. zahraniční společnosti, které vykazují stále silnější tendenci investovat své úspory v zahraničí.

Tváří v tvář výše uvedeným nerovnováhám centrální banka opustila systém pevného směnného kurzu a od 1. září 1976 zavedla systém řízeného pohyblivého kurzu, pomocí kterého by instituce přestala intervenovat na devizovém trhu, aby udržela úroveň směnného kurzu. a zasáhl by pouze proto, aby se vyhnul silným výkyvům trhu.

Směnný kurz tedy začínal uvedený režim na úrovních 20,50 pesos za dolar a na konci tohoto systému byl pátý den srpna 1982 na 48,79.

Systém vícenásobné výměny

Tento režim začal 6. srpna 1982 a byl ukončen 31. srpna téhož roku. Vzhledem k tomu, že mexická ekonomika opět utrpěla fázi nestability, rok před aplikací této změny režimu.

Tato ekonomická nestabilita byla způsobena vyšší inflací v zemi ve srovnání s celosvětovou inflací, spolu s výraznou závislostí na příjmech z ropy a po poklesu mezinárodní ceny ropy, což negativně ovlivnilo očekávání o budoucnosti kurzu ropy. . Kvůli těmto událostem vzrostla konverze obyvatelstva z pesos na dolary, byly spotřebovány mezinárodní rezervy a v únoru 1982 došlo k devalvaci.

Následně úprava mezd v březnu 1982 přidala v zemi nové inflační tlaky, které spolu se zmíněnými potížemi negativně ovlivnily očekávání ekonomiky země.

Vzhledem k ekonomické situaci země byly finanční úřady nuceny přijímat různá opatření ke kontrole operací na devizovém trhu a od 6. srpna 1982 vstoupil v platnost systém dvojího směnného kurzu: preferenční a další. obecný .

• Preferenční směnný kurz byl stanoven na 49,13 pesos za dolar. To bylo aplikováno na dovoz prioritního zboží, jako jsou potraviny, a některých vstupů a kapitálových statků potřebných pro výrobní činnost.
• Obecný směnný kurz byl na druhé straně určován volným trhem nabídky a poptávky po devizách.

Obyvatelstvo na tyto změny reagovalo překvapivě as jistou nejistotou vzhledem k budoucímu vývoji devizového trhu.

Generalizovaná kontrola změn

Tento režim začal 1. září 1982 a byl ukončen 19. prosince téhož roku. Po nejistotě investorské a spořící veřejnosti z minulého režimu došlo v posledních srpnových dnech roku 1982 k významným spekulativním pohybům na devizovém trhu, které urychlily ztrátu devizových rezerv centrální banky.

Vzhledem k této situaci se ochrana devizových rezerv stala hlavním cílem devizové politiky a 1. září 1982 měnová autorita nařídila změnu režimu všeobecnou devizovou kontrolou, eliminující směnné kurzy, které existovaly v minulém režimu.

V tomto režimu byly stanoveny dva směnné kurzy: jeden preferenční a druhý běžný , které by určovala Bank of Mexico a určovaly by, ve kterých případech bude uplatněn preferenční směnný kurz a ve kterých ostatních případech běžný směnný kurz.

• Preferenční směnný kurz byl použit pro výpočet ekvivalence v národní měně při platbách úvěrů denominovaných v cizí měně splatných v Mexiku, při prodeji cizí měny k vypořádání dovozu zboží a prodeji cizí měny ke krytí úvěrů ve prospěch subjektů. federální veřejné správy a mexických společností.
• Pro výpočet ekvivalence v národní měně byl použit běžný směnný kurz v případě operací v cizí měně jiné než ty, které jsou uvedeny pro preferenční směnný kurz.

V době, kdy tento režim trval, preferenční směnný kurz začínal na 50 pesos za dolar a končil na 70 pesos za dolar, zatímco běžný směnný kurz začínal na 70 pesos za dolar a zůstal tak až do 19. prosince 1982.

Změňte ovládání

Tento režim začal 20. prosince 1982 a přestal být používán 4. srpna 1985. Spolu s prezidentskou změnou mexické vlády v roce 1982 mexický úřad oznámil změnu režimu, která nahradila všeobecnou devizovou kontrolu.

Systém devizové kontroly, což byl režim, který nová administrativa zavedla, byl založen na dvou měnových trzích, které fungovaly současně, jeden podléhal kontrole a druhý svobodný .

• Na řízeném devizovém trhu byly zahrnuty platby za vývoz a dovoz zboží a platby odpovídající financování federální vládou a společnostmi usazenými v zemi.
• Na volném devizovém trhu byly zahrnuty všechny transakce, které nepodléhají kontrolovanému trhu. Transakce na volném trhu, včetně prodeje, držení a převodu cizí měny, nepodléhaly žádnému omezení a byly prováděny za směnné kurzy dohodnuté smluvními stranami.

V tomto novém systému centrální banka fixovala směnné kurzy, protože reorganizace směnného trhu vyžadovala, aby byl směnný kurz fixován na volných , kontrolovaných trzích a na speciálním trhu .

Vývoj směnných kurzů používaných v letech, na které se vztahuje tento režim, byl následující:

• Kontrolovaný směnný kurz: Se vstupem nového režimu v platnost byl kotován za 95 pesos za dolar pro nákup a 95,10 pesos za dolar pro prodej s denním nárůstem o 13 centů. Na konci období kurz devalvoval 20 %.
• Zvláštní směnný kurz: Od 20. prosince 1982 byl stanoven na 70 pesos za dolar, s výhradou navýšení o 14 centů za den, a dosáhl tak zvláštního směnného kurzu 106,28 pesos za dolar. Proto bylo 16. března 1983 rozhodnuto o vyrovnání zvláštního kurzu s řízeným, protože mnoho finančních zprostředkovatelů utrpělo kurzové ztráty.
• Volný směnný kurz: Byl založen s cílem odradit od paralelního devizového trhu a 20. prosince 1982 byl kotován za 148,50 pesos za dolar pro nákup a 150,00 pesos za dolar pro prodej, takže tento směnný kurz byl zcela volný.

Regulovaný plovák

Tento režim začal 5. srpna 1985 a přestal být používán 10. listopadu 1991. Vzhledem k tomu, že ke konci roku 1985 současná devizová politika nezohledňovala aktuální a očekávaný vývoj měnových agregátů, ani jejich vliv na mezinárodní rezervy, protože směnný kurz se pohyboval rovnoměrně a nedodržoval podmínky, které v té době na trhu panovaly.

Z tohoto důvodu začal od 5. srpna 1985 fungovat regulovaný plovoucí systém řízeného směnného kurzu, uplatňovaný měnovým úřadem k odstranění jednotného kolísání, které kurz od prosince 1982 zažíval.

Podle nového systému byl řízený směnný kurz denně upravován o částky, které nebyly nutně jednotné, ale ani náhle. Tento systém umožňoval pružně a postupně přizpůsobovat úroveň řízeného kurzu vnitřním i vnějším okolnostem ekonomiky.

Tento nový režim nezměnil volný trh, ale upravil trh kontrolovaný. Banco de México zavedla rovnovážný kontrolovaný směnný kurz, který nahradil kontrolovaný směnný kurz.

• Rovnovážný řízený směnný kurz byl stanoven po nákupních a prodejních nabídkách dolarů, které úvěrové instituce zaslaly centrální bance, za směnný kurz dříve oznámený Mexickou bankou, která nakonec upravila oznámený směnný kurz, dokud nebude nabídka a poptávka vyvážena. . Směnný kurz, který vedl k těmto relacím, byl použit k vypořádání závazků denominovaných v cizí měně do dvou pracovních dnů po datu jejich zveřejnění.

Směnárenská pásma s řízeným skluzem

Tento režim začal 11. listopadu 1991, a přestal být používán na 21. prosince 1994. Regulovaný float režim byl zrušen s cílem poskytnout dodatečný stimul pro exportéry a maquiladory společností v zemi, unifikovat dva trhy. Směnný kurz, zdarma a kontrolovaný .

Nový režim uplatňovaný centrální bankou spočíval v ponechání směnného kurzu v pohybu v pásmu, které instituce denně upravovala. Za tímto účelem byla spodní hranice pásma stanovena na 3 051,20 pesos za dolar, zatímco strop nebyl pevně stanoven a byl denně upravován o 20 centů nahoru z 3 086,40 pesos za dolar.

Mexická vláda zavedla od 1. ledna 1993 novou měnovou jednotku nazvanou nové pesos . Označení nové peso nahradilo peso používané jako peněžní jednotka do tohoto data. Peněžní jednotka nového pesa odpovídala tisíci předchozích pesos.

Volně plovoucí

Tento režim začal 22. prosince 1994 a jde o režim, který se v současnosti používá na území Mexika.

Po období nestability na finančních trzích a spekulativním útoku na mezinárodní rezervy Bank of Mexico na konci roku 1994 se měnová instituce rozhodla provést změnu měnového režimu, protože tyto události učinily režim gangů neudržitelným. směnné kurzy, což způsobuje rychlé znehodnocení národní měny.

Kromě toho došlo v roce 1994 k politickým a kriminálním událostem, které měly silný a negativní dopad na mexické trhy. Velké znepokojení mezi investory vyvolaly únosy prominentních podnikatelů, konflikty v Chiapasu a vražda kandidáta na prezidenta země. aby směnný kurz dosáhl úrovní blízkých stropu pásma.

Banco de México proto 22. prosince 1994 souhlasila s opuštěním do té doby platného režimu směnných kurzů a rozhodla se přejít na volně plovoucí režim. V nově přijatém režimu je směnný kurz určován volným trhem bez zásahu úřadů. Operace prováděné centrální bankou na devizovém trhu jsou prováděny prostřednictvím směnného kurzu FIX .

• FIX směnný kurz: Jedná se o referenční směnný kurz zveřejněný Banco de México, který mohou jednotlivci používat při svých transakcích v dolarech. Je však důležité poznamenat, že účastníci se mohou svobodně dohodnout na jakémkoli jiném odkazu pro jednání.