Držitel dluhopisu

Držitel dluhopisu je jakýkoli agent, který vlastní dluhopis. Jsou tedy považováni za věřitele společnosti nebo vlády, která daný dluhopis vydala.

Držitel dluhopisu

Dluhopis představuje smlouvu o půjčce mezi emitentem a investorem. Podmínky dluhopisu zavazují emitenta zaplatit vypůjčenou částku ( jistinu ) k určitému datu. Investor (majitel dluhopisu) si většinou čas od času vydělá určitou částku na úrocích. Držitelé dluhopisů mohou své dluhopisy nakupovat jak na primárním trhu (přímo od emitenta), tak na sekundárním trhu (na trhu dluhopisů).

Stručně řečeno, vlastník dluhopisu je fyzická nebo právnická osoba, která má dluhopis. To znamená, že je držitelem dluhopisu.

Práva držitelů dluhopisů

Na rozdíl od akcionářů mají držitelé dluhopisů pouze ekonomická práva:

  • Právo přijímat pravidelné platby. Tyto pravidelné platby jsou kupony a budou přijaty, dokud budete mít dluhopis.
  • Právo obdržet jistinu investice v den a za podmínek stanovených v době vydání.
  • Přednostní právo na majetek společnosti v případě úpadku. Jinými slovy, pokud je společnost nucena prodat nebo zlikvidovat svá aktiva, získané peníze půjdou na výplatu držitelům dluhopisů před akcionáři.

Výhody držitelů dluhopisů

Obecně je postavení držitelů dluhopisů považováno za bezpečnější než postavení akcionářů z důvodu přednostního práva na majetek emitující společnosti v případě úpadku.

Na druhou stranu mají držitelé dluhopisů také větší jistotu při přijímání plateb. Částka i data, kdy obdrží jistinu a úrok (kupóny), jsou pevně stanoveny od okamžiku vydání dluhopisu. A konečně, držitelé dluhopisů mohou také těžit ze zhodnocení svých cenných papírů na sekundárním trhu. Tato přecenění může poskytnout emitent nebo trh.

  • Ze strany emitenta: Pokud emitent zlepší svou úvěrovou podmínku, tedy zvýší svou schopnost dostát splátkám úvěru, snížením rizika nesplácení, cena dluhopisu vzroste, a proto by držitel dluhopisu mohl profitovat z jeho prodeje na trhu. .
  • Na straně trhu : Pokud se tržní úroková sazba sníží, výnos nabízený dluhopisem se stane relativně atraktivnějším, takže jeho kotovaná cena vzroste.

Rizika držitelů dluhopisů

Přestože je postavení držitelů dluhopisů v zásadě bezpečnější než postavení akcionářů, podléhá také finanční životaschopnosti emitenta. Jinými slovy, držitel dluhopisu by mohl ztratit 100 % investovaného kapitálu, pokud by dotyčná společnost nebo vláda zkrachovala a nemohla si dovolit platbu.

Na druhou stranu úroková sazba, kterou dluhopis nabízí, nemusí stačit ke krytí vliv inflace. Pokud ceny stoupnou o 4 % a dluhopis vyplatí 3% kupón, držitel dluhopisu má čistou ztrátu jistiny v reálných hodnotách. Totéž by nastalo v případě, že by dluhopis byl denominován v cizí měně a ta by vůči místní měně znehodnocovala.

A konečně, držitelé dluhopisů čelí třem dalším rizikům, pokud chtějí prodat své cenné papíry na sekundárním trhu před splatností. Ať se úvěrový rating emitenta zhorší nebo úrokové sazby vzrostou, držitel dluhopisu bude moci prodat svůj cenný papír pouze za cenu nižší, než je kupní cena. Stejně tak, pokud je dotyčný dluhopis nelikvidní, jeho okamžitý prodej by mohl být proveden pouze akceptací výrazné slevy.

Příklad investice jako držitel dluhopisu

Investor do dluhopisů narazí na dvě investiční příležitosti, dluhopis vydaný společností XYZ a další ze země ABC. Oba dluhopisy mají nominální hodnotu 1 000 EUR a duraci 10 let. Po zhodnocení dluhopisů získává investor oba výnosy. Korporátní dluhopis nabízí 4 % ročně a státní 1 %.

Jaká je nejlepší možnost pro držitele dluhopisu?

Pro co nejlepší rozhodnutí, kromě zohlednění jejich tolerance vůči riziku, musí držitel dluhopisu posoudit binomický poměr ziskovosti a rizika, který obě investice nabízejí. V zásadě je státní dluhopis bezpečnější než ten firemní, a proto nabízí nižší výnos. Úkolem držitele dluhopisu by proto měla být analýza, zda mimořádný výnos (riziková prémie) ve výši 3 procentních bodů (4 % -1 %) nabízený dluhopisem společnosti XYZ kompenzuje mimořádné riziko, které s sebou nese.