10letý dluhopis

10letý dluhopis je dluhopis vydaný státem země se splatností 10 let.

10letý dluhopis

Nejznámější 10-leté dluhopisy jsou celosvětově americké dluhopisy nebo 10 rok T-note poklady, německý Bund vazba nebo švýcarský vazba.

Technická charakteristika

10letý dluhopis má řadu společných vlastností:

  • Je kotována na základě 100 na sekundárním trhu obchodování nebo obchodování s pevným výnosem.
  • Jde o aktivum, které slouží jako kolaterál vůči ostatním obchodním aktivům a jeho ocenění je velmi důležité při účtování budoucích peněžních toků.
  • Desetiletý dluhopis vyplácí pravidelný roční výnos nazývaný kupón.
  • Je to reference na trhu, protože je jedním z ukazatelů pulsu a zdraví ekonomiky a je podkladovým aktivem při obchodování s deriváty.
  • Investor obdrží 9 kuponů plus splátku jistiny při splatnosti.

Je považováno za aktivum s nejlepším úvěrovým hodnocením, protože je to „bezrizikové“ zajištění par excellence fixního příjmu. 10letá úroková křivka, historicky vzato, bývá mnohem stabilnější, pokud ji porovnáme s kratšími termíny, a proto kromě jistoty státu, který ji bude podporovat, nabízí větší záruku.

10letý dluhopis ve Španělsku

V posledních letech se kvůli krizím finančního dluhu a likvidity dostal do povědomí termín riziková prémie země, měřená jako rozdíl mezi dluhem této země a nejbezpečnějším dluhem. Konkrétně lze hovořit o tom, že španělský dluh vzrostl na 700 bazických bodů ve velmi těžké době krize, kdy se odrazily ceny pojištění proti nesplácení nebo swapů úvěrového selhání (CDS).

10letý dluhopis Španělsko

Španělský stát začal platit svým věřitelům roční ziskovost 7 % (když v roce 2000 měl ziskovost blízkou 1,6 %) s ohledem na nejbezpečnější dluh v Evropě, kterým je Bund, a obchodoval se za méně než 100 bazických bodů , což se dostalo do situací, kdy mnoho investorů muselo obdržet záporné sazby za uložení svých peněz do německých dluhových investic, zejména kvůli klimatu nejistoty ve Španělsku a makroekonomické bezpečnosti Německa.

V posledních několika letech došlo k velmi vysokému stupni spekulací s 10letým dluhem za účelem osobního zisku, což způsobilo falešné zprávy, snížení nebo zvýšení ratingu ze strany ratingových agentur, nepodložené nebo dobře podložené fámy a všechny druhy překvapení. vzít výnos dluhopisu tam, kde to bylo pro jejich zájmy nejoptimálnější. Legislativa v tomto ohledu není rozvinutá a je obtížné zastavit spekulace proti státu.

10letý dluhopis v USA

Na druhou stranu v případě USA je referenčním dluhopisem T-Note. Můžeme říci, že největším věřitelem jejího dluhu je Čína, je to způsobeno především velkou krizí, kterou USA utrpěly s rizikovými hypotékami, které musely třikrát po sobě provádět injekce likvidity, aby udržely ekonomiku (QE1, QE2 a QE3 ). Spojené státy měly značnou mezeru ve financování a Čína velký přebytek a dostatek likvidity.

Čína má velký vliv na americkou ekonomiku. Pokud by se Čína rozhodla přestat nakupovat americký dluh, ponechal by do země jeden z největších kapitálových toků, což by firmám ztížilo získávání úvěrů, což by zvýšilo úrokové sazby a ceny surovin pro spotřebitele. Pokud by Čína začala prodávat americký dluh a v podstatě inkasovala své státní dluhopisy, ve skutečnosti by to vzalo peníze z ekonomiky americké země a vytvořilo by ještě horší situaci.

Dalším problémem je nepoměr mezi měnami. V globální ekonomice má dolar mnohem větší kupní sílu než jüan (název čínské měny). To činí americké výrobky při vývozu do zahraničí dražší než čínské výrobky. Proto jsou ceny čínského průmyslového zboží mnohem konkurenceschopnější než ceny ve Spojených státech.

Příklad

Struktura peněžních toků 10milionového dluhopisu s dobou splatnosti 5 let a úrokem 6 % ročně (roční kupon) by byla následující:

  1. Vyplacení 10 milionů eur.
  2. Úroková platba ve výši 600 000 EUR za jeden rok.
  3. Úroková platba ve výši 600 000 EUR za dva roky.
  4. Úroková platba ve výši 600 000 EUR za tři roky.
  5. Úroková platba ve výši 600 000 EUR za čtyři roky.
  6. Po splatnosti obdržím splátku jistiny ve výši 10 milionů EUR na pět let plus splátku úroku ve výši 600 000 EUR na pět let.
5letá vazba