Vlasnik obveznice

Obveznica predstavlja ugovor o zajmu između emitenta i investitora. Uslovi obveznice obavezuju emitenta da plati pozajmljeni iznos ( glavnicu ) na određeni datum. Investitor (vlasnik obveznice) obično s vremena na vrijeme zaradi određeni iznos kamate. Vlasnici obveznica mogu kupiti svoje obveznice kako na primarnom tržištu (direktno od emitenta), tako i na sekundarnom tržištu (na tržištu obveznica).

Ukratko, vlasnik obveznice je fizičko ili pravno lice koje ima obveznicu. Odnosno, vlasnik je obveznice.

Prava vlasnika obveznica

Za razliku od akcionara, vlasnici obveznica uživaju samo ekonomska prava:

• Pravo na periodična plaćanja. Ove periodične isplate su kuponi i biće primljeni dok ste u posjedu obveznice.
• Pravo na primanje glavnice ulaganja na datum i uslove utvrđene u trenutku izdavanja.
• Pravo prvenstva nad imovinom preduzeća u slučaju stečaja. Drugim riječima, ako je kompanija prinuđena da proda ili likvidira svoju imovinu, primljeni novac će ići na isplatu vlasnicima obveznica prije dioničara.

Pogodnosti za vlasnike obveznica

Generalno, položaj vlasnika obveznica smatra se sigurnijim od položaja akcionara zbog prava preče kupovine imovine kompanije emitenta u slučaju bankrota.

S druge strane, vlasnici obveznica takođe uživaju veću sigurnost prilikom primanja isplata. I iznos i datumi na koje će dobiti glavnicu i kamatu (kupone) su fiksni od trenutka izdavanja obveznice. Konačno, vlasnici obveznica također mogu imati koristi od povećanja vrijednosti svojih hartija od vrijednosti na sekundarnom tržištu. Ove revalorizacije može dati emitent ili tržište.

• Od emitenta: Ako emitent popravi svoje kreditno stanje, odnosno poveća svoju sposobnost plaćanja kredita, smanjenjem rizika od kašnjenja, cijena obveznice će porasti i stoga bi vlasnik obveznice mogao imati koristi od prodaje na tržištu .
• Sa strane tržišta : Ako se tržišna kamatna stopa smanji, prinos koji nudi obveznica će postati relativno atraktivniji, pa će njena kotirana cijena rasti.

Rizici vlasnika obveznica

Iako je položaj vlasnika obveznica u principu sigurniji od položaja akcionara, oni su takođe predmet finansijske održivosti emitenta. Drugim riječima, vlasnik obveznice bi mogao izgubiti 100% uloženog kapitala ako bi dotična kompanija ili država bankrotirala i ne bi mogla platiti.

S druge strane, kamatna stopa koju nudi obveznica možda neće biti dovoljna za pokriće efekat inflacije. Ako cijene porastu za 4% i obveznica plaća kupon od 3%, vlasnik obveznice ima neto kapitalni gubitak u realnom iznosu. Isto bi se dogodilo iu slučaju da je obveznica denominirana u stranoj valuti, a ova potonja depresira u odnosu na domaću.

Konačno, vlasnici obveznica se suočavaju sa još tri rizika ako žele da prodaju svoje hartije od vrednosti na sekundarnom tržištu pre dospeća. Bilo da se kreditni rejting emitenta pogorša ili kamatne stope porastu, vlasnik obveznice će moći prodati svoju hartiju od vrijednosti samo za nižu cijenu od kupovne cijene. Isto tako, ako je predmetna obveznica nelikvidna, njena trenutna prodaja mogla bi se izvršiti samo prihvatanjem značajnog popusta.

Primjer ulaganja kao vlasnika obveznice

Investitor u obveznice nailazi na dvije mogućnosti ulaganja, obveznicu koju je izdala kompanija XYZ i drugu od strane zemlje ABC. Obje obveznice imaju nominalnu vrijednost od 1.000 € i rok trajanja od 10 godina. Nakon vrednovanja obveznica, investitor dobija oba prinosa. Korporativne obveznice nude 4% godišnje, a državne 1%.

Koja je najbolja opcija za vlasnika obveznice?

Da bi donio najbolju odluku, osim uzimanja u obzir njihove tolerancije na rizik, vlasnik obveznice mora procijeniti binom profitabilnosti i rizika koji nude obje investicije. U principu, državna obveznica je sigurnija od korporativne i to je razlog zašto nudi niži prinos. Dakle, zadatak vlasnika obveznice treba da bude da analizira da li vanredni prinos (premija rizika) od 3 procentna poena (4% -1%) koji nudi obveznica kompanije XYZ, kompenzuje vanredni rizik koji ona nosi.