M4

Vremenom, kriterijumi za izračunavanje različitih monetarnih agregata su modifikovani. Na primjer, u slučaju Banco de México (Banxico), 1999. godine agregat M3 uključivao je nerezidentni sektor sa njihovim odgovarajućim depozitima i posjedima državnih vrijednosnih papira. Od 2018. ova veličina je zabilježena u agregatu M4.

Moramo imati na umu da M3 pored M2 uključuje repo, učešće sredstava na tržištu novca, oročene depozite, ugovore o reotkupu i dužničke instrumente kao što su privatne i javne obveznice (trezorski zapisi), ali sa rokom dospijeća do dvije godine.

S druge strane, moramo istaći da M2 odgovara M1 plus računima po viđenju, kratkoročnim depozitima, štednim knjižicama i dnevnim repo ugovorima.

M1 je monetarni agregat koji uključuje svu gotovinu na raspolaganju u rukama javnosti za obavljanje transakcija, kako likvidnog novca tako i depozita po viđenju finansijskih institucija i bankarskih rezervi u centralnoj banci dotične zemlje.

Iz toga se može zaključiti da M4, poznata i kao likvidna sredstva u rukama javnosti, ne uključuje samo novac sa kratkoročnom likvidnošću, već i one dugoročne instrumente koje emituju privatni subjekti ili država. Takođe se naziva likvidna imovina u rukama javnosti.

Konkretno, M4 uzima u obzir sve one veličine M3 i skup svih sredstava deponovanih u bankarskim i finansijskim dužničkim instrumentima izdatim u zemlji koje imaju nerezidenti.

Također je vrijedno zapamtiti da je monetarni agregat kvantifikacija koncepta novca, koji uključuje one elemente koji se koriste kao sredstvo plaćanja u privredi. Za njegovo mjerenje posmatraju se obaveze finansijskih institucija.

Instrumenti koje je dodao M4

Instrumenti koje M4 dodaje bi u osnovi bili:

• Trezorski zapisi: Ovo su dužničke hartije od vrijednosti koje izdaje Vlada. Rok dospijeća je obično do osamnaest mjeseci. Na kraju ovog perioda, vlasnik ponovo dobija uloženi kapital plus fiksnu kamatu. To je instrument sa fiksnim prihodom.
• Zadužnice: To je dokument koji predstavlja obećanje plaćanja. Ovo, za određeni iznos iu dogovorenom roku. To je kreditni naslov koji uspostavlja formalnu obavezu.
• Obveznice: One su dužnički instrumenti. Emitent prima isplatu od kupca, u zamjenu za naknadu u budućnosti, bilo periodično ili jednokratnim plaćanjem po dospijeću. Ovo se zasniva na kamatnoj stopi koja može biti fiksna ili varijabilna. Obveznice se mogu emitovati kratkoročno ili dugoročno (u slučaju M4, potonje se dodaju u odnosu na M3).

M4 formula

M4 agregat se izračunava na sljedeći način:

M4 = M + B + T + TD + DB + DP2 + D3M + FMM + CTA + TDPP + BON + LT + PG

gdje:

• M: Novčići.
• B: Novčanice.
• T: Transferi.
• TD: Upotreba debitnih kartica.
• DB: Direktno zaduživanje.
• DP2: Depoziti na rok kraći od dvije godine.
• D3M: Depoziti koji se mogu iskoristiti uz 3 mjeseca unaprijed.
• FMM: Fondovi tržišta novca.
• CTA: Privremeni prijenos imovine.
• TDPP: Privatne ili javne dužničke hartije od vrijednosti sa rokom dospijeća kraćim od dvije godine.
• BON: Obveznice.
• LT: Trezorski zapisi.
• PG: Zadužnice.

U zaključku, novčani agregat likvidnih sredstava u rukama javnosti (ALP) predstavlja količinu likvidnih sredstava koja su u opticaju.