Istorijski režimi razmjene u Meksiku

Određivanje deviznog kursa u Meksiku je kroz istoriju prolazilo kroz različite režime. U nekim od njih uočeno je postojanje više od jedne devizne reference za konverziju valuta.

Režimi deviznog kursa od 1954. u Meksiku

Režimi deviznog kursa u Meksiku od 1954. bili su sljedeći:

• Fiksni paritet.
• Kontrolisani sistem flotacije.
• Sistem višestruke razmjene.
• Generalizirana kontrola promjena.
• Promijenite kontrolu.
• Regulisani plovak.
• Zamijenite trake s kontroliranim klizanjem.
• Slobodno plutajući.

Na sledećem grafikonu posmatramo istorijsko ponašanje kursa (meksički pezo – američki dolar) od aprila 1954. do marta 2021. godine, izraženo u tekućim pezosima, beležeći režime razmene koje je Banka Meksika usvojila tokom ovih godina.

Godine 1954. kurs je bio 12,50 pezosa za jedan dolar. Međutim, kada se ovaj iznos pretvori u tekuće pezose, oni su jednostavno 0,012 pezosa po dolaru, što pokazuje veliku devalvaciju koju je meksička valuta pretrpjela, samo u 67 godina.

Režim fiksnog pariteta

Ovaj režim je počeo 19. aprila 1954. i prestao da se koristi 31. avgusta 1976. Pre nego što je Meksiko primenio ovaj režim razmene, američki dolar se trgovao po ceni od 8,65 pezosa po dolaru, relativno stabilno.

Krajem 1953. godine meksički pezos je ispoljavao rastuću slabost u međunarodnoj poziciji, zbog neravnoteže trgovinskog bilansa, što je direktno uticalo na platni bilans zemlje, neravnotežu koju je doživjelo i nekoliko zemalja svijeta, nakon teškoća koje su doživjele. Sjevernoamerički ekonomski rekord u tim godinama. Međutim, Meksiko je bio jedna od najteže pogođenih zemalja tih godina, zbog smanjenja rezervi od skoro 100 miliona dolara, u samo 2 godine, budući da se neravnoteža u trgovinskom bilansu nastavila pogoršavati, pokazujući krhku međunarodnu situaciju Meksika. valuta.

Banka Meksika je odlučila da devalvira nacionalnu valutu 19. aprila 1954. kako bi ispravila navedene neravnoteže i postavila kurs na 12,50 pezosa za dolar.

Kontrolisani sistem flotacije

Ovaj režim je počeo 1. septembra 1976. i prekinut je 5. avgusta 1982. Meksičke monetarne vlasti su odlučile da napuste fiksni paritet od 12,50 pezosa po dolaru, u korist kontrolisanog plutajućeg sistema.

Prije promjene režima, meksička privreda je imala nepovoljan razvoj, suočen sa porastom stope inflacije i izraženim smanjenjem tempa privredne aktivnosti, što je rezultiralo visokim deficitom u javnom sektoru i neravnotežom između povećanja potražnje i nedovoljne domaće proizvodnje. Ove ekonomske neravnoteže završile su se nekontrolisanim rastom cijena proizvoda i velikim deficitom na tekućem računu platnog bilansa.

Zbog ekonomske situacije kroz koju je zemlja prošla, velika javnost, štediše i investitori, pokazali su naklonost najlikvidnijim bankarskim instrumentima, a štediše i investitori su 1976. godine započeli proces konverzije finansijske imovine u meksičke pezose u sredstva u valutama. strane kompanije, pokazujući sve snažniju tendenciju da svoju ušteđevinu ulažu u inostranstvo.

Suočena sa gore navedenim neravnotežama, centralna banka je napustila sistem fiksnog deviznog kursa i uspostavila sistem kontrolisanog fluktuiranog kursa od 1. septembra 1976. godine, kojim bi institucija prestala da interveniše na deviznom tržištu kako bi održala nivo deviznog kursa. stope i intervenisali bi samo kako bi izbjegli snažne tržišne fluktuacije.

Dakle, kurs je započeo navedeni režim na nivoima od 20,50 pezosa za dolar i iznosio je 48,79 na kraju ovog sistema petog dana avgusta 1982. godine.

Sistem višestruke razmjene

Ovaj režim je počeo 6. avgusta 1982. godine, a prekinut je 31. avgusta iste godine. Pošto je meksička privreda ponovo doživjela fazu nestabilnosti, godinu dana prije primjene ove promjene režima.

Ova ekonomska nestabilnost uzrokovana je višom inflacijom u zemlji u odnosu na globalnu, uz izraženu zavisnost od prihoda od nafte i nakon pada međunarodne cijene sirove nafte, što je negativno uticalo na očekivanja o budućnosti promjene stope nafte. . Zbog ovih događaja došlo je do povećanja konverzije stanovništva iz pezosa u dolare, potrošene su međunarodne rezerve i došlo je do devalvacije u februaru 1982.

Potom je usklađivanje plata u martu 1982. godine dodalo nove inflatorne pritiske u zemlji, što je, zajedno sa navedenim poteškoćama, negativno uticalo na očekivanja privrede zemlje.

S obzirom na ekonomsku situaciju u zemlji, finansijske vlasti su bile prinuđene da preduzimaju različite mere za kontrolu poslovanja na deviznom tržištu, a od 6. avgusta 1982. godine stupio je na snagu sistem dvojnog kursa: preferencijalni i drugi. general .

• Preferencijalni kurs je određen na 49,13 pezosa za dolar. Ovo je primijenjeno na uvoz prioritetnih dobara, kao što su hrana, te nekih inputa i kapitalnih dobara potrebnih za proizvodnu aktivnost.
• Opšti kurs, s druge strane, određivalo je slobodno tržište ponude i tražnje za devizama.

Suočeno sa ovim promjenama, stanovništvo je reagovalo iznenađujuće i sa određenom nesigurnošću zbog buduće evolucije deviznog tržišta.

Generalizirana kontrola promjena

Ovaj režim je počeo 1. septembra 1982. godine, a prekinut je 19. decembra iste godine. Nakon neizvjesnosti investitorske i štedne javnosti zbog dosadašnjeg režima, posljednjih dana avgusta 1982. godine uočena su značajna špekulativna kretanja na deviznom tržištu koja su ubrzala gubitak međunarodnih rezervi centralne banke.

Zbog ovakvog stanja, zaštita međunarodnih rezervi postala je glavni cilj devizne politike, a 1. septembra 1982. godine monetarna vlast je dekretom donela promenu režima generalizovanom deviznom kontrolom, eliminišući kurseve koji su postojali u prethodnom režimu.

U ovom režimu uspostavljena su dva kursa: jedan preferencijalni i drugi obični , koje bi određivala Banka Meksika i koji bi određivao u kojim slučajevima će se primjenjivati ​​preferencijalni kurs, a u kojim drugim slučajevima običan kurs.

• Preferencijalni kurs je korišćen za izračunavanje ekvivalentnosti u nacionalnoj valuti kod plaćanja kredita denominiranih u stranoj valuti plativih u Meksiku, pri prodaji deviza za namirenje uvoza robe i prodaji deviza za pokriće kredita u korist entiteta. Federalne javne uprave i meksičkih kompanija.
• Uobičajeni kurs je primenjen za izračunavanje ekvivalentnosti u nacionalnoj valuti u slučaju poslovanja u stranoj valuti koja nije navedena za preferencijalni kurs.

Za vrijeme trajanja ovog režima preferencijalni kurs je počinjao od 50 pezosa po dolaru i završavao na 70 pezosa za dolar, dok je obični kurs počeo od 70 pezosa za dolar i ostao do 19. decembra 1982. godine.

Promijenite kontrolu

Ovaj režim je počeo 20. decembra 1982. i prestao se koristiti 4. augusta 1985. Zajedno sa predsjedničkom promjenom meksičke vlade 1982. godine, meksičke vlasti su najavile promjenu režima koji je zamijenio generalizovanu kontrolu razmjene.

Sistem devizne kontrole, koji je bio režim koji je uvela nova administracija, zasnivao se na dva tržišta valuta koja su radila istovremeno, jedno pod kontrolom , a drugo slobodno .

• Na kontrolisanom deviznom tržištu uključena su plaćanja za izvoz i uvoz robe, kao i plaćanja koja odgovaraju finansiranju od strane Savezne vlade i kompanija osnovanih u zemlji.
• Na slobodnom deviznom tržištu uključene su sve transakcije koje nisu predmet kontrolisanog tržišta. Transakcije na slobodnom tržištu, uključujući prodaju, posedovanje i prenos deviza, nisu podlegle nikakvom ograničenju i obavljale su se po kursevima dogovorenim od strane ugovornih strana.

U ovom novom sistemu, centralna banka je fiksirala kurseve, jer je reorganizacija deviznog tržišta zahtevala da se kurs fiksira na slobodnim , kontrolisanim tržištima i na posebnom .

Evolucija deviznih kurseva korištenih u godinama obuhvaćenim ovim režimom bila je sljedeća:

• Kontrolisani kurs: Stupanjem na snagu novog režima, on je bio citiran na 95 pezosa po dolaru za kupovinu i 95,10 pezosa za dolar za prodaju, uz dnevni porast od 13 centi. Na kraju perioda, kurs je devalvirao 20%.
• Specijalni kurs: Od 20. decembra 1982. bio je postavljen na 70 pezosa po dolaru, uz povećanje od 14 centi dnevno, dostižući specijalni kurs od 106,28 pezosa po dolaru. Stoga je 16. marta 1983. godine odlučeno da se specijalni kurs izjednači sa kontrolisanim, jer su mnogi finansijski posrednici pretrpjeli kursne gubitke.
• Slobodni devizni kurs: Ustanovljen je da obeshrabruje paralelno devizno tržište i 20. decembra 1982. bio je kotiran na 148,50 pezosa po dolaru za kupovinu i 150,00 pezosa za dolar za prodaju, ostavljajući ovaj kurs potpuno slobodnim.

Regulisani plovak

Ovaj režim je počeo 5. avgusta 1985. godine, a prestao je da se koristi 10. novembra 1991. Budući da krajem 1985. godine aktuelna devizna politika nije uzimala u obzir trenutnu i očekivanu evoluciju monetarnih agregata, niti njihov uticaj na međunarodne rezerve, jer se kurs kretao jednoliko i nije odgovarao uslovima koji su tada vladali na tržištu.

Iz tog razloga je od 5. avgusta 1985. godine počeo da funkcioniše regulisani fluktuirajući sistem kontrolisanog kursa, koji je primenila monetarna vlast da eliminiše ujednačenu fluktuaciju kursa od decembra 1982. godine.

Prema novom sistemu, kontrolisani kurs se menjao svakodnevno za iznose koji nisu nužno bili ujednačeni, ali ni naglo. Ovaj sistem je omogućio da se nivo kontrolisanog kursa fleksibilno i postepeno prilagođava unutrašnjim i eksternim okolnostima privrede.

Ovaj novi režim nije izmijenio slobodno tržište, ali je modificirao kontrolirano tržište. Banco de México je uvela ravnotežni kontrolisani kurs koji je zamenio kontrolisani kurs.

• Ravnotežni kontrolisani kurs utvrđen je nakon kupoprodajnih ponuda dolara koje su kreditne institucije poslale centralnoj banci, po kursu koji je prethodno objavila Banka Meksika, koja je konačno prilagodila najavljeni kurs dok se ponuda i potražnja ne izjednače. . Za izmirenje obaveza denominiranih u stranoj valuti do dva radna dana od dana objavljivanja primijenjen je kurs koji je rezultirao ovim sjednicama.

Opseg razmjene valuta s kontroliranim proklizavanjem

Ovaj režim je počeo 11. novembra 1991. godine, a prestao je da se koristi 21. decembra 1994. godine. Regulisani float režim je ukinut sa ciljem da se pruži dodatni stimulans izvoznicima i maquiladora kompanijama u zemlji, ujedinjujući dva tržišta. besplatno i kontrolisano .

Novi režim koji je primjenjivala centralna banka sastojao se od puštanja deviznog kursa da pluta u granicama koje je institucija mijenjala svakodnevno. Za ovo, donji prag je postavljen na 3.051,20 pezosa po dolaru, dok plafon nije bio fiksiran, i prilagođavao se dnevno za 20 centi naviše sa 3.086,40 pezosa po dolaru.

Meksička vlada je od 1. januara 1993. uvela novu novčanu jedinicu, nazvanu novi pezos . Denominacija novog pezosa zamijenila je pezos koji se do tog datuma koristio kao novčana jedinica. Novčana jedinica novog pezosa odgovarala je hiljadu prethodnih pezosa.

Slobodno plutajući

Ovaj režim je počeo 22. decembra 1994. godine i trenutno se koristi na teritoriji Meksika.

Nakon perioda nestabilnosti na finansijskim tržištima i špekulativnog napada na međunarodne rezerve Banke Meksika krajem 1994. godine, monetarna institucija je odlučila da izvrši promjenu monetarnog režima, jer su ovi događaji režim bandi učinili neodrživim. deviznih kurseva, što uzrokuje brzu depresijaciju nacionalne valute.

Osim toga, desili su se politički i kriminalni događaji koji su imali snažan i negativan uticaj na meksička tržišta tokom 1994. Otmica istaknutih biznismena, sukobi u Chiapasu i ubistvo kandidata za predsjednika zemlje izazvali su veliku zabrinutost među investitorima. devizni kurs da dostigne nivoe blizu gornje granice opsega.

Stoga je 22. decembra 1994. Banco de México pristao da napusti režim deviznog kursa koji je do tada bio na snazi, odlučivši da pređe na režim slobodnog kretanja. U novom režimu koji je usvojen, kurs određuje slobodno tržište, bez intervencije vlasti. Poslovi koje centralna banka obavlja na deviznom tržištu obavljaju se preko FIX kursa.

• FIX devizni kurs: To je referentni kurs koji objavljuje Banco de México, a koji pojedinci mogu koristiti u svojim transakcijama denominiranim u dolarima. Međutim, važno je napomenuti da su učesnici slobodni da se dogovore oko bilo koje druge reference za pregovore.